inflacja: najnowsze artykuły

Polska gospodarka w ostatnich kwartałach zanotowała najszybszy wzrost gospodarczy wśród większych gospodarek UE. W 2025 roku wyniósł on 3,6% wzrostu PKB. Efekty tej kondycji znalazły odzwierciedlenie w najnowszym globalnym przeglądzie ryzyka, którego autorem jest firma Coface. Polska uzyskała jedną z najwyższych ocen w regionie awansując z A4 do A3. Decyzja ta potwierdza solidne fundamenty makroekonomiczne kraju oraz relatywnie stabilną sytuację sektora przedsiębiorstw. Co stoi za podwyższeniem oceny ryzyka do A3 i jakie czynniki będą napędzać koniunkturę w kolejnych miesiącach 2026 roku?

W tym roku PKB Polski powinno wzrosnąć o 4,1% – wynika z najnowszej „European Economic Outlook” przygotowanej przez firmę EY. W strefie euro PKB zwiększy się o 1,3%. Inflacja w Polsce powinna wynieść 2,5%, a w strefie euro około 2%. Cła, napięcia geopolityczne, polityka fiskalna, zmiany demograficzne i AI będą miały istotny wpływ na sytuację gospodarczą całego kontynentu.

Analiza blisko 2,5 mln promocji z ponad 16 tys. gazetek sklepowych z lat 2024-2025 wykazała, że w ub.r. sieci handlowe zrobiły o 13,1% więcej akcji rabatowych niż rok wcześniej. Utrzymał się więc, widoczny od 2024 roku, trend wzrostowy. Spadek liczby promocji zanotowały sklepy DIY (markety remontowo-budowlane) oraz drogerie i apteki, tj. odpowiednio o 0,2% rdr. i 0,8% rdr. Natomiast zdecydowana większość formatów zaliczyła wzrost rdr. Najwyższy z nich dotyczy sieci typu cash&carry – aż o 51,3% rdr. Na dwucyfrowym plusie rdr. są też sieci convenience – 15,1%, a także dyskonty – 14,8%. Dalej w zestawieniu widać hipermarkety, supermarkety i sklepy RTV-AGD z dodatnimi wynikami 9,3%, 6,3% i 4,4% rdr.

W tym roku Polska będzie ekonomicznym prymusem Europy. Czteroprocentowy wzrost gospodarczy ulokuje Warszawę w ścisłej czołówce najszybciej rozwijających się europejskich stolic. – Każdy prymus ma stopnie w dzienniku ocen. Prognozy dla Polski na 2026 r. wyglądają jak wyciąg z takiego dziennika – komentuje Ernest Pytlarczyk, główny ekonomista Banku Pekao S.A. – Wzrost płac? Mocna piątka. Dynamika PKB? Czwórka, może nawet z plusem. Stopy procentowe? 3+. Inflacja? Dwójka, a nawet nieco poniżej. W dorocznym raporcie prognostycznym ekonomiści Pekao kreślą scenariusze dla Polski i świata, odpowiadając na 10 kluczowych pytań, które reprezentują najważniejsze dziś obszary makroekonomiczne i rynkowe.

Po słabszym listopadzie w grudniu wyniki miesięcznych indykatorów sytuacji gospodarczej w kraju zaskoczyły pozytywnie. Szacujemy, że realny wzrost PKB w ostatnim kwartale ubiegłego roku wyniósł ok. 4,2 proc., a perspektywy aktywności gospodarczej na bieżący rok pozostają dobre. Wciąż silny jest popyt krajowy, w tym konsument, którego siłę nabywczą wspiera coraz niższa inflacja. Mimo słabszych w ostatnich miesiącach wyników badań koniunktury w globalnym przetwórstwie, twarde dane z europejskiego przemysłu wciąż pozostają dobre. To z kolei wspiera wyniki naszych krajowych wytwórców.

Prognozy dla polskiej gospodarki na 2026 rok pozostają relatywnie dobre na tle Unii Europejskiej, choć – jak zwracają uwagę ekonomiści – utrzymanie tempa trwale powyżej 4 proc. rocznie będzie trudne bez wyraźniejszej poprawy koniunktury u głównych partnerów handlowych. W scenariuszu bazowym coraz większą rolę ma odgrywać nie tyle konsumpcja, ile inwestycje. To oznaczałoby istotną zmianę struktury wzrostu PKB. Ważne pozostają też czynniki zewnętrzne.

Inflacja w Polsce weszła w fazę „precyzyjnego strojenia” i – jak ocenia dr Marcin Mazurek, główny ekonomista mBanku – w 2026 roku przeważać będą czynniki dezinflacyjne. W jego opinii poprawa perspektyw cenowych oraz wyraźnie bardziej gołębia retoryka Rady Polityki Pieniężnej mogą otworzyć drogę do głębszych obniżek stóp, niż sugeruje rynkowy konsensus.

Ceny w sklepach rosną coraz wolniej. Wg analizy blisko 87 tys. cen detalicznych, w grudniu ub.r. codzienne zakupy zdrożały średnio o 3,8% rdr. W listopadzie wzrost rdr. wyniósł 4,2%, a w październiku – 4,1% rdr. Ostatnio ceny samej żywności poszły w górę rdr. o 3,1%, a we wcześniejszych miesiącach – o 3,7% i 3,6%. Różnica między wszystkimi obserwowanymi kategoriami a żywnościowymi jest więc coraz mniejsza. W TOP5 największych podwyżek rdr. w grudniu ub.r. były napoje (+9,1% rdr.), słodycze i desery (+8,1% rdr.), używki (+6,8% rdr.), ryby (+6,7% rdr.), a także środki higieny osobistej (+6,5% rdr.). Z kolei spadki rdr. zanotowały produkty tłuszczowe (-4,7%), produkty sypkie (-3,7% rdr.), jak również warzywa (-1,2%).

Wzrost gospodarczy w Polsce wciąż wyższy od krajów regionu i większości Unii Europejskiej, inflacja poniżej celu NBP, dalsze obniżki stóp procentowych do 3,25%, płynne finansowanie rekordowego deficytu budżetowego – takie prognozy na 2026 rok przedstawiają ekonomiści ING Banku Śląskiego w najnowszym wydaniu Kuriera Ekonomicznego ING. Ponadto, w analizie przedstawiono jak polska gospodarka reaguje na spadek dostępności taniej pracy i niedobory pracowników.

Według opublikowanego dzisiaj szybkiego szacunku GUS inflacja w listopadzie spadła do 2,4 proc. r/r z 2,8 proc. r/r w październiku. To wynik niższy od celu inflacyjnego NBP i najlepszy od kwietnia 2024 roku. Odczyt zdecydowanie zaskoczył rynek. Mediana prognoz rynkowych wskazywała na 2,6 proc. r/r, a prognoza PZU na 2,5 proc. r/r.